第六百六十三章 VC、PE和IPO（1 / 2）

“如何突破技术、成本等诸多障碍，让太阳能路灯能够普及到全国各地的城市，这已成为城市道路照明行业亟须解决的问题。太阳能电池板光电转换效率不高,一直是国际技术难题，如果太阳能路灯光电转换效率能够由目前的百分之十五提高到百分之五十，这就意味着太阳能路灯将拥有无可比拟的技术优势。”吴教授对范无病说道。

范无病听了之后就问道，“这个问题，不是好解决的吧？”

“当然不好解决了，不过我们正在努力之中，现在实验室里的结果还是比较乐观的，我们最急迫的要求，就是寻找到廉价的替代材料，可以在提高转化率的前提下，降低制造成本。”吴教授回答道。

关于如何寻找可替代材料，以及如何实现转化率的提高，就属于是商业机密了，此时自然不会公然谈出来，但是吴教授的意思，还是希望能跟范无病谈一谈这事情的，毕竟没有大笔资金支持的话，他自己的研究也难以为继。

像他们这种项目，自然是可以向国家申请项目研发资金的，可是如果要申请项目研发资金的话，所需要经过的审批手续实在太过繁琐，而且最终能否拿到扶持资金也是在两可之中，吴教授自然不能够将希望都寄托在这里。

此时的大学校园里面，对于知识转化为生产力的热衷依然不断，尤其是高科技孵化器一直成为比较热门的话题，不断地有风险投资进入大陆高校，然后开发出很多稀奇古怪的东西，推向市场，虽然在这其中有一些是商业运作搞出来的噱头，但是也确实出了一些比较有价值的项目。

吴教授的意思，也是希望引入风险投资的，只是像他这种项目所需要的投资额度比较大，而且暂时也看不到回报的可能姓有多大，所以一时之间很难找到合适的风投公司来支持他。

提到风投，就不得不说一说vc、pe和ipo了。

vc就是常说的风险投资，其实这个词应该翻译为创业投资更准确一些，特别是在说简称时，“风投”的含义有点莫名其妙，而对专业人士来讲，“创投”显然是更易于接受的。当然，一旦“风投”失去理姓成为“疯投”，倒是蛮贴切的。

pe的愿意是指私人资本，一般引申为私人的权益投资，意即不是借贷或其他方式，而是以占有股份来取得回报的投资方式。显然，vc属于一种特殊的、高风险高收益的pe。

专业的vc从pe中分出来，即便在西方发达的欧美国家，也不过是一二十年的事情。而vc的概念全方位登陆中国，是近两年才开始的。

一般而言，创业时候最大最大的困难，一般都是资金问题。而在创业企业最初的时候或者说最初几年的各个阶段，也是信贷资金等各类资金最不愿意投资的时候，因为初创企业充满了风险，而且是往往不能量化的风险。

然而，这种高风险被证明往往蕴含着非常高的、不同寻常的高收益，于是，vc就应运而生。专业的vc一般不会长期投资于这个初创企业，而是在企业的风险降低后，信贷资金等愿意介入的时候，选择退出。

而vc退出的主要手段，就是ipo和并购。其中，ipo作为最成功和收益最高的退出方式，自然成为vc的首选。

ipo是首次公开发行股票，或者说首次公开上市。vc在创业公司ipo或ipo后合适的时机，将所持股票卖出，往往可以获得最初投资几十倍、上百倍甚至几百倍的收益，这一点就是专业vc不同于普通pe的特别之处。

美国的风险投资基金主要有两个来源，机构和非常有钱的个人，为了让投资者放心，风险投资公司自己也会拿出些钱一起投资。

风险投资基金一般是由风险投资公司出面，邀集包括自己在内的不超过四百九十九位投资者和投资法人，组成一个有限责任公司。为了避税，在美国融资的基金一般注册在特拉华州，在世界上其它地区融资的基金注册在开曼群岛或者是巴哈马等无企业税的国家和地区，如果你在创业时突然遇到一个注册在加州或纽约的美国基金，那一定是遇到骗子了。

至于为什么股东人数不能超过四百九十九人，是因为根据美国法律规定，一旦一个公司的股东超过五百人之后，就必须像上市公司那样公布自己的财务情况和经营情况，而风险投资公司是不希望外界了解自己投资的去处和资金的运作的，以及在所投资公司所占的股份等细节，一般都会选择不公开财务和经营情况，因此股东人数不能超过五百人。

但是现在也存在一个问题，就是国内股市当中并没有相关的创业板，也就是说并没有一个鼓励中小企业上市融资的市场机制。

这样一来就造成了一个问题，高新技术企业一般来说规模都比较小，创业初期根本就达不到国内的上市标准，因此也就无法从这个渠道商进行融资以求得发展，风投基金进入中国之后，固然是要扶持一些项目的，但是想要在国内ipo却是不能，所以唯一的发展方向就是去纳斯达克上市了。

也正因为这样，在此时的很多影片当中，才会大量充斥着某个天才青年自主创业，然后得到天使投资人的青睐，最终去了纳斯达克上市成为有钱人的狗血情节，这个倒也是实情了，只是纳斯达克也不是那么好去的，依然要有一整套运作机制来支持，所以对于不熟悉美国股市运作机制的国内中小企业融资而言，善于处理这一套事务的风投基金，确实是上上之选。

不过风险投资的经理人们也不是好对付的，比方说现在，风投公司对软件公司的创业者问的第一个问题就是“你要做的事情，微软有没有可能做？”这是一个无法回答的问题。如果回答“可能”，那么风投基金的总合伙人接下来就会说“既然微软会做，你们就不必做了。”如果回答是“不会”，那么总合伙人又会说“既然微软不做，看来没必要做，你们做它干什么？”